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金融時報報導,自2007年爆發全球金融風暴以來,愈來愈多超國家組織也加入發債行列,這也讓超國家債券發債額在過去10年暴增逾1倍。現金回饋 信用卡 2018信用卡刷卡禮送行李箱



根據調查機構Dealogic指出,去年超國家債券發行額攀升至2,650億美元。這些發債組織,例如歐洲投資銀行、歐盟與國際復興開發銀行等都由多個國家支持,並擁有最高的信貸評級。隨著中國主導的亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)也將進入資本市場籌資,加上世界銀行也計劃透過旗下的國際開發協會擴大集資,使得這些超國家債券發債額未來還將進一步升高。

然而推升這波超國家債券發行熱潮方興未艾,市場觀察家認為主要與以下幾項因素有關。首先在歐洲,歐洲金融穩定機構(EFSF)與歐洲穩定機制(ESM)為了對有經濟困難國家提供紓困,在過去大量發債,也使歐出國刷卡手續費比較 2018洲成為這10年來超國家債券發債額最高的地區之一。此外面臨監管機構對資本水位的要求提高,銀行業被迫增持高品質債券。不過在享有高信評的主權債發行國家數目日益減少,讓可供銀行購買的主權債數量也跟著降低。過去10年被國際信評機構標準普爾評比擁有AAA頂尖信評的國家從20國降至12國;至於被評比為垃圾級的國家則從49國增加到62國。相較之下,由超國家組織發行的債券,有40%被標普評比為AAA,另外43%被評比為AA。法國巴黎銀行分析師史特林(Jamie Stirling)指出,在全球金融危機前,購買超國家債券的多是各國央行,但如今愈來愈多投資者也對這些債券深感興趣,其中多數為銀行業者,主要是為了符合監管機構對它們的資本要求,令這些銀行對超國家債券的需求也因而銳增。(工商時報)

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